Wall Street’in en büyük bankaları ortasında bulunan Goldman Sachs ABD iktisadının yıl sonuna kadar resesyona girmesine yalnızca %15 ihtimal veriyor. Insider’ın haberine nazaran bankanın stratejistleri makro ortamın 2008 öncesi şartlara dönmesiyle, global büyümeyi ve yatırımları destekleyecek bir dizi destekleyici gelişmenin yaşanmasını bekliyor.
Goldman Sach Baş Stratejisti Jan Hatzius liderliğindeki strateji takımı müşterileriyle paylaştığı yatırımcı notuna “Zor Kısım Bitti” başlığını verdi. Strateji notunda dünyanın dört bir yanındaki iktisatların 2023 boyunca optimist beklentileri bile aştığı vurgulandı.
Hatzius açıklamasında, “2024 global iktisadın Global Finans Krizi sonrası düşük enflasyon, sıfır siyaset faizi ve negatif gerçek getiri ortamından kurtulduğu fikrini pekiştirecektir. Global Finans Krizi’nden bu yana geçen mühlet çoklukla daha düşük global tahvil getirileri ve düşük enflasyona hakikat amansız bir hareket üzere hissedildi. ‘Likidite tuzağı’ ve ‘uzun vadeli durgunluk’ on yılın moda kavramlarıydı” sözlerine yer verdi.
Borsagundem.com’un derlediği bilgilere nazaran Goldman raporunda para siyaseti yöneticilerinin kolay para çağına son vermesiyle birlikte iktisatta yaşanan kıymetli gelişmelere dikkat çekildi. Sıkı para siyasetiyle birlikte borsalardaki volatilite yükseldi, finansal şartlar süratli bir biçimde sıkılaştı ve dünyanın dört bir yanında artan sayıdaki ‘zombi’ şirketin iflasını açıkladı.
Goldman stratejistleri, “Asıl büyük soru Global Finans Krizi öncesi faiz oranı tabanına dönüşün önünde bir mahzur olup olmadığıdır. Bilhassa Avrupa üzere bölgelerde krizin yine ortaya çıkabileceği düşünülürse karşılığın ABD için daha fazla ‘evet’ olduğu görülüyor” açıklamasında bulundu.
FED, Global Finans Krizi’nden sonra siyaset faiz oranlarını sıfıra yaklaştırmıştı. Lakin yüksek faiz ortamına dönüş yüksek derecede borçlu firmalar ve daha geniş istihdam şartları için sorun yaratabilir.
Wall Street’teki öbür değerli isimler de daha sıkı finansal şartların tesirleri hissedildikçe önümüzdeki aylarda daha zahmetli bir borç krizi yaşanabileceği konusunda uyarıyor ve sıkıntılı bilançoların yüzeye çıkabileceğini belirtiyor. Örneğin finans devi Charles Schwab temerrütlerin bugün ile 2024’ün birinci çeyreği ortasında tepe yapacağını iddia ediyor.
BORSALAR İÇİN YÜKSELİŞ BEKLENTİSİ
Goldman Sachs 2024’te tahvillerden, kredilerden, pay senetlerinden ve emtialardansağlanacak getirilerin nakit üzerinden sağlanacak getirileri aşacağını düşünüyor.
Hatzius açıklamasında, “Geçiş süreci biraz sancılı oldu. Lakin bu ‘büyük kaçışın’ yeterli yanı yatırım ortamının artık Global Finans Krizi öncesi periyottan bu yana rastgele bir noktaya nazaran daha olağan görünmesidir. Üstelik beklenen gerçek tahvil getirileri artık muhakkak olumlu görünüyor” dedi.
Dev bankanın görüşüne nazaran 2024’te enflasyon düşmeye devam edecek, gerçek hane halkı gelirleri artacak, imalat faaliyeti toparlanacak ve FED liderliğindeki global merkez bankaları faiz oranlarını düşürmeye daha istekli hale gelecek.
Hatzius, “Dezenflasyonun son adımlarının bilhassa güç olacağını düşünmüyoruz. Birincisi, mal dalındaki arz-talep istikrarındaki düzgünleşme (örneğin tedarikçi teslimat gecikmeleri ölçümleri) şu anda büyük ölçüde tamamlanmış olsa da temel mal enflasyonundaki düşüş üzerindeki tesir hala devam ediyor. Bu muhtemelen 2024’ün büyük kısmında devam edecek” açıklamasında bulundu.
Goldman stratejistleri, tüm iyimserliklerine karşın 2024 için “normalden daha yüksek riskler” gördüklerini söylediler. Dezenflasyon istikrarlı bir formda devam etse bile, FED ve öbür merkez bankalarının faiz oranlarını beklenenden daha uzun mühlet yüksek tutması mümkün. Banka, ekonomik büyüme konusunda aşağı istikametli riskler de olduğunu söyledi. Global imalat bilgilerindeki bir toparlanma gecikebilir. Bilhassa de yüksek faizler nedeniyle şirketler 2019 düzeylerinin altındaki satışlara nazaran envanter düzeylerini olağanlaştırmaya zorlanabilir.
News
Yorum yapabilmek için giriş yapmalısınız.